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전쟁 협상 기대에 코스피 상승 출발 예상…장중 변동성↑
미-이란 종전 협상 국면과 시장 반응
26일 국내 증시는 미-이란 종전 협상 기대감이 반영되며 상승세로 출발할 전망입니다. 다만 전쟁 관련 뉴스 흐름이 이어지고 있어 장중에도 관련 속보에 따라 증시 변동성이 확대될 가능성은 함께 고려해야 합니다. 25일(현지시간) 미국 증시는 미-이란 종전 협상 논의가 본격화되면서 상승 마감했습니다. 국제유가(WTI) 하락과 미국 10년물 금리 안정화에 힘입어 투자자들의 위험 선호 심리가 개선된 결과로 풀이됩니다. 유가와 금리가 동시에 안정세를 보인 것은 최근 시장을 압박하던 인플레이션과 긴축 우려를 완화하는 중요한 요인으로 작용했습니다.
지정학적 리스크 완화와 시장 펀더멘털
미-이란 종전 협상 전환 및 리스크 완화 기대
전쟁 4주차에 접어든 가운데, 미-이란은 종전 조건을 주고받으며 협상 국면으로 전환되는 모습입니다. 미국은 핵 프로그램 해체와 호르무즈 해협 개방 등을, 이란은 전쟁 피해 배상과 해협 주권 인정 등을 요구하며 맞서고 있습니다. 아직 양측 간 입장 차이는 존재하지만, 협상 테이블이 가동되고 있다는 점 자체가 시장에는 긍정적인 신호로 해석됩니다. 이스라엘 언론에서는 이르면 28일 휴전 선언 가능성까지 제기되고 있으며, 미중 정상회담 일정이 재조정된 것 또한 전쟁 완화 기대를 높이는 요인으로 작용합니다. 주요국 외교 일정이 정상화되는 흐름은 글로벌 리스크가 정점을 통과하고 있다는 인식을 강화하는 중요한 지표입니다.
글로벌 증시 펀더멘털의 견고함
전쟁 장기화로 글로벌 증시 밸류에이션은 낮아진 반면, 기업 실적 전망은 오히려 상향되고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 3월 한 달간 S&P500과 나스닥의 선행 EPS는 각각 상승세를 이어갔지만, PER은 과거 평균을 하회하는 수준까지 낮아졌습니다. 이는 전쟁이라는 외부 변수에 의해 주가가 일시적으로 하락했지만, 기업의 근본적인 펀더멘털은 훼손되지 않았음을 시사합니다.
국내 증시 전망 및 투자 전략
단기 변동성 속 중장기적 회복 기대
이러한 흐름을 고려할 때, 4월 이후 시장의 초점은 전쟁 이슈에서 기업 실적으로 이동할 가능성이 큽니다. 특히 반도체를 중심으로 한 글로벌 IT 수요 회복 기대감이 지속되고 있다는 점에서, 주도 업종의 이익 모멘텀은 여전히 유효하다는 분석입니다. 전일 국내 증시는 휴전 기대감에 힘입어 상승 마감했지만, 외국인이 장중 매도로 전환하며 상승폭을 일부 반납하는 모습을 보였습니다. 코스피는 1.59%, 코스닥은 3.40% 상승했으나, 장 초반 강했던 매수세가 중반 이후 약화된 것은 단기 급등 이후 차익실현 욕구가 여전히 존재함을 나타냅니다. 향후 시장은 전쟁 완화 이후 정상화 흐름으로의 복귀 여부에 주목할 필요가 있습니다. 과거 지정학적 충돌 사례를 살펴보면, 이벤트 발생 후 약 20거래일이 지나면 주가가 조정분을 상당 부분 회복하는 패턴이 반복되는 경향이 있었습니다. 이번에도 유사한 흐름이 전개될 가능성이 있다는 점에서 중기적인 시각 유지가 필요합니다.
수급 개선과 업종별 투자 기회
수급 측면에서도 추가 상승 여력은 남아 있습니다. 3월 한 달간 외국인과 기관이 대규모 순매도를 기록했던 만큼, 향후 매도 강도 완화 및 재유입 가능성이 존재합니다. 특히 최근 외국인과 기관이 동반 순매수로 전환한 IT가전, 상사-자본재, 화학, 건강관리 업종은 벤치마크 대비 초과 수익률을 기록하고 있어 단기 수급 관점에서도 주목할 만합니다. 결국 단기적으로는 전쟁 관련 뉴스에 따른 변동성 장세가 이어지겠지만, 중기적으로는 기존의 상승 흐름으로 복귀할 가능성이 높습니다.
효과적인 시장 대응 방안
이에 따라 낙폭 과대 구간에서의 비중 축소보다는, 주도주 중심의 분할 매수 전략을 유지하는 것이 현 시장 상황에 보다 유효한 대응 방안이라는 판단입니다.
미-이란 종전 협상 기대감이 국내 증시의 상승 출발을 견인할 것으로 보이나, 전쟁 뉴스 흐름에 따른 장중 변동성 확대 가능성에도 대비해야 합니다. 유가 및 금리 안정화, 주요국 외교 정상화는 긍정적 신호이며, 기업 펀더멘털이 견고하다는 점에서 4월 이후 실적 중심의 시장 전환이 기대됩니다. 장기적 시각을 유지하며 주도주 중심의 분할 매수 전략이 현 시장 상황에 적절해 보입니다.
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